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BOT(Bulid-Operate-Transfer)即建造-运营-移交方式

浏览:   日期:2017-08-09 07:45
这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资“⊕≒∨,或者说是基础设施国有项目民营化↘Θ。在这种模式下ゎò╃,首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权β╄〡,随后组成项目公司并负责进行项目的融资ダǔⅣ,组织项目的建设?】η─〣,管理项目的运营ね,在特许期内通过对项目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷Л︻⒐卐,并取得合理的利润︼.〞ド。特许期结束后Ц,应将项目无偿地移交给政府ラㄧ⑼き。在BOT模式下ìメ╂⒁ン,投资者一般要求政府保证其最低收益率Лㄠ,一旦在特许期内无法达到该标准イォД△⑺,政府应给予特别补偿ΝァゼЦ。

可以提现的棋牌 www.scylb.com 我国第一个BOT基础设施项目是1984年由香港合和实业公司和中国发展投资公司等作为承包商在深圳建设的沙头角B电厂◣。之后佰ご〡,我国广东ⅣⅣ、福建伍▄∑εデ、四川Μ〥┛ζザ、上海зごば︼、湖北シ≧╕┏、广西等地也出现了一批BOT项目『ビ└い℉。如广深珠高速公路社ヂポ├≈、重庆地铁↘уお╃、地洽高速公路ǘ┆ζなㄊ、上海延安东路隧道复线ㄘ柒'⒑《、武汉地铁仟㈤、北海油田开发等$。

1
 
什么是BOT

政府对该机构提供的公共产品或服务的数量和价格可以有所限制弐╪ゲ┭,但保证私人资本具有获取利润的机会┳▌ㄘ。整个过程中的风险由政府和私人机构分担▌。当特许期限结束时Ъ,私人机构按约定将该设施移交给政府部门ノ,转由政府指定部门经营和管理㏎㏎БЙξ。

2
 
BOT的历史

近些年来ㄣ∠〣,BOT这种投资与建设方式被一些发展中国家用来进行其基础设施建设并取得了一定的成功零∮οねㄨ,引起了世界范围广泛的青睐ンせ男Ж,被当成一种新型的投资方式进行宣传╧,然而BOT远非一种新生事物В,它自出现至今已有至少300年的历史┨㈥。

17世纪英国的领港公会负责管理海上事务Яㄘ厃厃ギ,包括建设和经营灯塔╀⑤И,并拥有建造灯塔和向船只收费的特权ブㄏ。但是据专家调查[┭,从1610年到1675年的65年当中ぽォ,领港公会连一个灯塔也未建成ャャэか",而同期私人建成的灯塔至少有十座ǘ贰。这种私人建造灯塔的投资方式与现在所谓BOT如出一辙ㄗф。即:私人首先向政府提出准许建造和经营灯塔的申请ザ⒇,申请中必须包括许多船主的签名以证明将要建造的灯塔对他们有利并且表示愿意支付过路费ж┆な;在申请获得政府的批准以后㈢,私人向政府租用建造灯塔必须占用的土地∽,在特许期内管理灯塔并向过往船只收取过路费●名~ㄠ·;特权期满以后由政府将灯塔收回并交给领港公会管理和继续收费④〓~Ⅱ┑。到1820年●,在全部46座灯塔中━,有34座是私人投资建造的﹤¨郇擀。可见BOT模式在投资效率上远高于行政部门ìⅶ┡Ω⑽。

3
 
BOT的特点

BOT具有市场机制和政府干预相结合的混合经济的特色名Фп。

一方面叁╁╅,BOT能够保持市场机制发挥作用ヱ┮太╕。BOT项目的大部分经济行为都在市场上进行㎜ⅰ。╡,政府以招标方式确定项目公司的做法本身也包含了竞争机制ミ╀ぢ土。作为可靠的市场主体的私人机构是BOT模式的行为主体厘┳‰,在特许期内对所建工程项目具有完备的产权のタ。这样エ⒔ッЭ,承担BOT项目的私人机构在BOT项目的实施过程中的行为完全符合经济人假设Ш。

另一方面…ば︼,BOT为政府干预提供了有效的途径‘じ‘じセ,这就是和私人机构达成的有关BOT的协议ヰ分。尽管BOT协议的执行全部由项目公司负责⒔,但政府自始至终都拥有对该项目的控制权⒆。在立项╦Ёù、招标Е①、谈判三个阶段ゲ,政府的意愿起着决定性的作用ぁ·は适。在履约阶段ガデ,政府又具有监督检查的权力╢〕㏕ェ∮,项目经营中价格的制订也受到政府的约束㈠Ⅴ┉≒,政府还可以通过通用的BOT法来约束BOT项目公司的行为クㄇ┈。

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BOT的主要参与人

一个典型的BOT项目的参与人有政府┄.+┥々ハ、BOT项目公司╛ゐ、投资人≯丩Φちг、银行或财团以及承担设计ゾ┖、建设和经营的有关公司=χ。

政府是BOT项目的控制主体ズ。政府决定着是否设立此项目らⅲベ┖ぜ、是否采用BOT方式Оㄑ。在谈判确定BOT项目协议合同时政府也占据着有利地位ァ。它还有权在项目进行过程中对必要的环节进行监督ф丩。在项目特许到期时び╣⑹ケバ,它还具有无偿收回该项目的权利Ω。

BOT项目公司是BOT项目的执行主体;日↗,它处于中心位置ィ↘ⅲㄒ。所有关系到BOT项目的筹资╢、分包¨、建设适适、验收Ь¤、经营管理体制以及还债和偿付利息都BOT项目公司由负责Ξヲ拍ず,同设计公司Ⅲヨ┩柒、建设公司┯、制造厂商以及经营公司打交道.+┡∮Ω◆。

投资人是BOT项目的风险承担主体Лョく╈な。他们以投入的资本承担有限责任╮●Э。尽管原则上讲政府和私人机构分担风险ㄧㄧリリ,但实际上各国在操作中差别很大。ぢ╥ぺ。发达市场经济国家在BOT项目中分担的风险很小ャ贰β弐Ⅲ,而发展中国家在跨国BOT项目中往往承担很大比例的风险⑹。

银行或财团通常是BOT项目的主要出资人かβ⑤株И。对于中小型的BOT项目╙,一般单个银行足以为其提供所需的全部资金=,而大型的BOT项目往往使单个银行感觉力不从心。Σ,从而组成银团共同提供贷款㈨?捌。由于BOT项目的负债率一般高达70-90%┋じㄓ┘ャ,所以贷款往往是BOT项目的最大资金来源θ〤。

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BOT项目实施过程

BOT模式多用于投资额度大而期限长的项目á≈社。一个BOT项目自确立到特许期满往往有十几年或几十年的时间㈨,整个实施过程可以分为立项"パ、招标ⅱěソ◎、投标╥№土、谈判をゎ∴∴Ⅺ、履约五个阶段ЙЁ⊕。

立项阶段リㄟΑ。在这一阶段и,政府根据中卐亇Φ┿、长期的社会和经济发展计划列出新建和改建项目清单并公诸于众リёㄟ∑ο。私人机构可以根据该清单上的项目联系本机构的业务发展方向做出合理计划—㈤,然后向政府提出以BOT方式建设某项目的建议Μпㄩ,并申请投标或表明承担该项目的意向水た╢ほì。政府则依靠咨询机构进行各种方案的可行性研究ю↙,根据各方案的技术经济指标决定采用何种方式~。

招标阶段マタ。如果项目确定为采用BOT方式建设Ю〆〆〆,则首先由政府或其委托机构发布招标广告’╕〢,然后对报名的私人机构进行资格预审丄┑,从中选择数家私人机构作为投标人并向其发售招标文件々。

对于确定以BOT方式建设的项目也可以不采用招标方式而直接与有承担项目意向的私人机构协商°。但协商方式成功率不高もま土,即便协商成功≮уヴ,往往也会由于缺少竞争而使政府答应条件过多导致项目成本增高⊿れóǐ。

投标阶段η。BOT项目标书的准备时间较长╰《,往往在6个月以上ㄉ,在此期间受政府委托的机构要随时回答投标人对项目要求提出的问题],并考虑招标人提出的合理建议Ζк。投标人必须在规定的日期前向招标人呈交投标书㈤㈠祝よ⊿。招标人开标ㄊザ△、评标┰┰┰Κ∠、排序后эщ∶,选择前2-3家进行谈判男。

谈判阶段ら╔⒆ササ。特许合同是BOT项目的核心女微,它具有法律效力并在整个特许期内有效ゆ╗,它规定政府和BOT项目公司的权力和义务ㄑソě,决定双方的风险和回报┷〥︼。所以ㄈ,特许合同的谈判是BOT项目的关键一环┻夬。政府委托的招标人依次同选定的几个投标人进行谈判ェ┗⑴。成功则签订合同⒚ギ,不成功则转向下一个投标人ィ╞μⅲч。有时谈判需要循环进行╰╥⑻Е。

履约阶段Ψ∫え╁。这一阶段涵盖整个特许期ヵф,又可以分为建设阶段たΤΤ艾、经营阶段和移交阶段Ⅲ。BOT项目公司是这一阶段的主角(≈ハ,承担履行合同的大量工作特弐弐。需要特别指出的是:良好的特许合约可以激励BOT项目公司认真负责地监督建设⒁、经营的参与者↑○úダⅴ,努力降低成本提高效率玖。

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BOT项目中的风险

BOT项目投资大ヒ◢ㄇノ,期限长卍ч├ч,且条件差异较大№Χ卄,常常无先例可循(やユ,所以BOT的风险较大ē㈧⒌⒌≡。风险的规避和分担也就成为BOT项目的重要内容╆╂③。BOT项目整个过程中可能出现的风险有五种类型:政治风险∟ロ≧、市场风险ぉㄖぅ、技术风险佰、融资风险和不可抵抗的外力风险┽>。

政治风险яㄚ←。政局不稳定ブ⒌Х┻厘,社会不安定会给BOT项目带来政治风险ざ,这种风险是跨国投资的BOT项目公司特别考虑的丩ⅳ。投资人承担的政治风险随项目期限的延长而相应递增╚╊兀ぬ,而对于本国的投资人而言◥,则较少考虑该风险因素⒄财ゃょ。

市场风险┙с丅。在BOT项目长长的特许期中名ˉづ④,供求关系变化和价格变化时有发生ぞ<ǔ╁。在BOT项目回收全部投资以前市场上有可能出现更廉价的竞争产品╮,或更受大众欢迎的替代产品卄,以致对该BOT项目的产出的需求大大降低Τン,此谓市场风险ㄗ。通常BOT项目投资大都期限长↓Е①,又需要政府的协助和特许Αвㄛь,所以具有垄断性シ,但不能排除由于技术进步等原因带来的市场风险ǒ。此外┝ㄓマ,在原材料市场上可能会由于原材料涨价从而导致工程超支ウ〔㈩,这是另一种市场风险┴Ζ┬拾┯。

技术风险ㄅゅ⒂ㄅ。在BOT项目进行过程中由于制度上的细节问题安排不当带来的风险╜,称为技术风险㎎し亿拾┯。这种风险的一种表现是延期∶ⅴㄔホ,工程延期将直接缩短工程经营期£,减少工程回报ιヰㄩ,严重的有可能导致项目的放弃。丅└拍㎝。另一种情况是工程缺陷ぼ,指施工建设过程中的遗留问题рⅧヒмす。该类风险可以通过制度安排上的技术性处理减少其发生的可能性メì£В。

融资风险Ⅹ项ろろ。由于汇率てΧぢぢ★、利率和通货膨胀率的预期外的变化带来的风险﹃ざηひⅩ,是融资风险гキ。若发生了比预期高的通货膨胀┮ラㄢ┪,则BOT项目预定的价格(如果预期价格约定了的话)则会偏低Υ;如果利率升高ㄡゲゲ℅,由于高的负债率カ②②╦ù,则BOT项目的融资成本大大增加Ζ÷;由于BOT常用于跨国投资╉が,汇率的变化或兑现的困难也会给项目带来风险==⑴ⅶ。

不可抗拒的外力风险ㄣニй。BOT项目和其他许多项目一样要承担地震┒Х、火灾﹄兀ξ╊、江水和暴雨等不可抵抗而又难以预计的外力的风险‖Ⅺㄎп。

7
 
BOT风险的规避和分担

应付风险的机制有两种オ┤叁γ。一种机制是规避③ぉぉΩガ,即以一定的措施降低不利情况发生的概率ф;另一种机制是分担ゐ,即事先约定不利情况发生情况下损失的分配方案ゴ社。这是BOT项目合同中的重要内容⒋。国际上在各参与者之间分担风险的惯例是:谁最能控制的风险★╰╰╰,其风险便由谁承担ⅵ⒎﹌﹌┕。

政治风险的规避∩яя∨㈠。跨国投资的BOT项目公司首先要考虑的就是政治风险问题⒐〩へ。而这种风险仅凭经济学家和经济工作者的经验是难以评估的ぇホホ。项目公司可以在谈判中获得政府的某些特许以部分抵消政治风险々┡ыы。如在项目国以外开立项目资金帐户ぁΖΖΖり。此外…∪,美国的海外私人投资公司(OPIC)和英国的出口信贷担保部(ECGD)对本国企业跨国投资的政治风险提供担保えo┽み℉。

市场风险的分担ヅ。在市场经济体制中◆,由于新技术的出现带来的市场风险应由项目的发起人和确定人承担⒙〓Зǘ贰。若该项目由私人机构发起则这部分市场风险由项目公司承担—;若该项目由政府发展计划确定┥─←,则政府主要负责‖。而工程超支风险则应由项目公司做出一定预期タ,在BOT项目合同签订时便有备无患ō╝财╝ㄇ。

技术风险的规避ㄆ。技术风险是由于项目公司在与承包商进行工程分包时约束不严或监督不力造成的℉,所以项目公司应完全承担责任ㄍㄍ。对于工程延期和工程缺陷应在分包合同中做出规定く÷,与承包商的经济利益挂钩╬。项目公司还应在工程费用以外留下一部分维修保证金或施工后质量保证金⒉╚㈠よ⒅,以便顺利解决工程缺陷问题⑽つΘ╇。对于影响整个工程进度和关系整体质量的控制工程З⑺ぽぽぽ,项目公司还应进行较频繁的期间监督↙Еオ⑻。

融资风险的规避ЯДォ⒑。工程融资是BOT项目的贯穿始终的一个重要内容“。这个过程全部由项目公司为主体进行操作⒊劳㈡㈡о,风险也完全由项目公司承担╃Φ;。融资技巧对项目费用大小影响极大┶。首先γ∫┟ええ,工程过程中分步投入的资金应分步融入とΩ!ü◆,否则大大增加融资成本ㄅ。其次㈧,在约定产品价格时应预期利率和通胀的波动对成本的影响株。若是从国外引入外资的BOT项目ぃ火,应考虑货币兑换问题和汇率的预期⒓。

不可抵抗外力风险的分担Ξс└с≠。这种风险具有不可预测性和损失额的不确定性┦↖ㄛь┢,有可能是毁灭性损失′╤ぽ⑺。而政府和私人机构都无能为力囍┩柒╉'。对此可以依靠保险公司承担部分风险ǜゃカあ∨。这必然会增大工程费用∈×,对于大型BOT项目往往还需要多家保险公司进行分保ヌ⒂。在项目合同中政府和项目公司还应约定该风险的分担方法Ⅻ。

综上所述℡,在市场经济中わぴ┷写⒌,政府可以分担BOT项目中的不可抵抗外力的风险┃ǔ①⒖ヅ,保证货币兑换ビ,或承怠沥玻汇率风险ㄟ⒘Θ,其他风险皆由项目公司承担●。

西方国家的BOT项目具有两个特别的趋势值得中国发展BOT项目借鉴ì「ё。其一是大力采用国内融资方式名弎④」日,其优点之一便是彻底回避了政府风险和当代浮动汇率下尤为突出的汇率风险ご±зㄡㄡ。另一个趋势是政府承担的风险愈来愈少]ょ。这当然有赖于市场机制的作用和经济法规的健全δ。从这个意义上讲ыヂ,推广BOT的途径ч,不是依靠政府的承诺╮╟〝ぜ,而是深化经济体制改革和加强法制建设ㄊ-≦ば优。

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